近年來，受益于資本市場改革深化，股權投資市場規模逐步企穩回升，2019～2022年，該市場規模同比增速分別為13.3%、13.5%、15.6%、7.7%。同時，IPO企業VC、PE（創投、私募基金）滲透率不斷提升，從2021年的67%進一步提升至2022年的69.3%。此外，偏好行業也集中到半導體及電子設備、生物技術及醫療健康、IT等領域。

“2023年開年中國經濟復蘇強勢，股票發行注冊制正式開啟，全球資金與居民財富將繼續更加堅定地增配中國權益資產，股權市場也將迎來創投新生態。”有關人士日前在中信證券第二屆股權投資論壇上提到，股權市場目前處于質量提升階段，正從“整合調整”轉向“快速上升”。

未來，長線資金布局或將進一步增加；募資端將延續本土化為主體、國資化為主導趨勢；硬科技和先進制造領域的投資規模及占比將持續提升；投資輪次或將進一步前移，投資項目區域逐步分散；投資金額有望快速提升；退出渠道多元化、并購市場權重提升等。

硬科技領域的投資熱度提升

作為多層次資本市場的重要組成部分，股權投資市場經過發展和洗牌，大量機構喊出回歸本源，要走專業化道路，從培育企業發展、助推實體發展換擋中獲益。在此背景下，受益于注冊制的全面啟動，股權投資市場正在向高質量發展邁進。

數據顯示，2022年的股權投資案在投資輪次分布上，一方面積極“投早投小”，2022年A輪的投資金額約2200億元，占比近25%；另一方面偏好“投確定”，2022年E及E輪之后的投資金額約1400億元，占比超15%。同時，伴隨著經濟結構轉型升級和安全自主可控意識提升，硬科技領域的投資熱度提升，例如，半導體及電子設備的投資金額占比從2020年的11%提升至2022年的25%。

實際上，中國股權投資市場經歷40余年的發展，“（這個市場）已經成為促進新舊動能轉換的‘發動機’、推動經濟結構優化的‘助推器’、優化資源配置的‘催化劑’和服務實體經濟發展的‘生力軍’。”

截至2022年年底，股權投資基金管理人數量約1.4萬家，產品數量約5.1萬只，管理規模約14萬億元，占中國資產管理總規模的10%；估算股權投資基金持有的權益資產規模超10萬億元，在全部資管產品持有權益資產中占比約35%。同時，過去3年的數據顯示，企業一級市場股權融資年均規模約1.1萬億元，而A股IPO融資年均規模0.54萬億元，上市公司再融資年均規模1.2萬億元，這意味著股權投資市場的重要性日益凸顯。而未來，這種重要地位或還將上升。

與此同時，從產融結合新模式來看，產融結合模式在多地的“十四五”規劃中被廣泛提及，體現了地方政府對股權投融資的重視。這能夠有效助力實現股權投資市場繁榮、地方經濟高質量發展，也有望在投后管理環節更好地賦能實體企業。

此外，全面注冊制時代已經開啟，將全面提升資本市場服務實體經濟的能力。

一方面，全面注冊制有望緩解退出端壓力，促進“投資—退出—再投資”的良性循環。另一方面，全面注冊制有望收窄一二級市場價差，促進投資機構回歸價值投資本源。