4月10日，證監會核發5家IPO批文，較此前每周2~3家的節奏，有所提升。

對此市場有多種理解。有觀點認為，注冊制改革正在從科創板向全市場推開，新股發行節奏在加速。也有觀點認為，5家企業數量雖有增加，但募資規模偏小，整體沒有明顯變化。

當前IPO節奏的把握原則到底如何呢？第一財經從接近監管人士處獲悉，新股發行目前堅持多個目標，既要為疫情防控提供精準化服務、為復工復產釋放政策紅利，同時又將根據市場情況保持平穩發行節奏，適當加大支持企業融資力度，但不搞大躍進式的集中核發批文，持續明確市場預期、維護市場穩定。

資本市場是企業獲得融資支持的重要場所，IPO是重要的融資途徑。讓已經審核通過的科創板企業盡快注冊，以及讓已經通過發審會審核的企業，特別是急需資本支持的中小企業，盡快獲得融資，是資本市場投融資功能的應有之意。

“當前首要需要考慮的，是讓企業盡快拿到更多現金，先活下去。企業活著，上市公司活著，是市場長遠發展的根本。”前投行人士王驥躍對記者表示，當前加快對科創板注冊的速度，加快對IPO批文的下發，是注冊制的本來要求。同時，對投資者而言，加快批文下發，也有利于投資者以更合適的價格買到自己想要買的公司股票。

新股發行：既保持平穩，又適當加大支持

4月7日，國務院金融穩定發展委員會指出，拓寬企業融資渠道，發揮好資本市場的樞紐作用。

4月9日，黨中央、國務院發布《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，提出要堅持市場化、法治化改革，完善資本市場基礎性制度，提升資本市場服務實體經濟的能力。

當前，全球經濟增長受到疫情嚴重沖擊，經濟金融發展面臨較大挑戰。國內疫情防控面臨新形勢，又處于復工復產的關鍵階段，相關領域迫切需要資金支持，對搞好資本市場建設、暢通融資渠道提出更高要求。資本市場也面臨為疫情防控、復工復產和實體經濟發展提供資本支持的任務。

上述要求使得當前新股發行呈現“多目標”特點。

首先，為疫情防控提供精準化服務。2月3日，證監會發行部發布《關于發行監管工作支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情相關安排的通知》，明確暫緩相關時限、有效期等計算，接受企業非現場報送材料，減少疫情防控期間人員流動，有效阻斷疫情傳播。開通“綠色通道”，對疫情嚴重地區企業、防疫抗疫領域重點企業的首發、再融資申請，在堅持標準不降、條件不減的前提下，優先安排審核，根據疫情影響程度提供差異化金融服務。

記者獲悉，目前，證監會正在研究因疫情原因出現暫時性業績大幅波動的處理規則，提高資本市場抵御風險的韌性和包容性。

第二，為復工復產釋放政策紅利。今年以來，證監會發布再融資新規，精簡發行條件，拓寬再融資服務覆蓋面，優化非公開制度安排，支持上市公司引入戰略投資者，適當延長批文有效期，方便上市公司選擇發行窗口，以滿足上市公司資金需求，助力上市公司抗擊疫情、恢復生產。

同時，發布《科創屬性評價指引（試行）》，指導上交所制定科創板企業發行上市申報及推薦規則，細化科創屬性標準、明確市場預期，支持鼓勵更多符合科創板定位、具有科創屬性的硬科技企業到科創板上市。

據接近監管人士處透露，針對已審核通過的科創企業，注冊效率將有望提高；對已經過會的擬上市企業，特別是中小企業，IPO批文下發也將有所提升。

注冊及批文下發，有望更高效

2020年以來，證監會共核準44家企業IPO，同意23家企業科創板注冊；57家企業完成發行，融資823.77億元。平均每周核準3家企業IPO，同意2家企業科創板注冊。

而4月10日，證監會核準了5家企業IPO，同意2家企業科創板注冊。

“批文下發已經在加快節奏了。”王驥躍對第一財經表示，按照正常審核流程，獲得審核通過后，盡快注冊生效，是注冊制的應有之意。

截至4月10日，在證監會排隊IPO企業總計416家，其中45家為已經過會在等待批文。值得注意的是，過會企業中創業板數量偏多，有23家，另外中小板有10家，主板企業僅12家。

數據顯示，周五獲批的5家企業中，最高募資計劃12億，最少5.7億，總計約為47.71億元。此前一周4月3日有四家企業獲批，募資規模分別為2.37億、3.59億、6.74億、10.11億，總計22.81億元。

目前科創板上市公司總計96家，市值1.19萬億。目前除已終止審核的25家企業和未通過的3家企業之外，科創板已受理19家、已問詢46家、已拿到注冊結果106家、中止及財報更新19家，另有18家已經提交注冊。

“去年有段時間出現過破發，之后可以看到發行價格在慢慢下行，市場已經在調整了。將審核通過的公司的批文盡快下發，反而會讓投資者有更大挑選的空間。”王驥躍說。

據記者了解，在做好疫情防控工作前提下，證監會對上市公司質量也始終保持高度關注，審核不會放松，并努力防控各類風險。同時，保持審核效率，確保更多符合條件的企業上市，發揮資本市場服務實體經濟的作用。

放松管制的同時，強監管也要跟上。4月7日，金融委提對資本市場提出的要求中，既強調了放松管制，也強調了打擊違法。

金融委稱，“發揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎性制度建設，堅決打擊各種造假和欺詐行為，放松和取消不適應發展需要的管制，提升市場活躍度”。

新時代證券首席經濟學家潘向東此前對第一財經記者稱，多層次資本市場正在逐步成為未來經濟轉型的重要推手。但同時，上市公司的信息披露和處罰力度也將進一步加大。

他預計，新證券法實施，有望解決我國資本市場長期違法違規成本低的痛點，有助于完善上市公司治理、提高上市公司質量，加強市場主體的自我約束，逐步完善上市公司退市制度，形成資本市場的優勝劣汰，避免類似瑞幸咖啡、康美藥業等這樣的造假事件再次發生。

來源：第一財經