科創板橫空出世，讓2019年A股IPO變得格外注目。在科創板加持下，2019年A股IPO公司數量，以及融資規模都較2018年大幅增長。

　　Wind數據顯示，2019年共有203家公司在A股上市，較2018年的105家增加了93%；募資額合計2533億元，較2018年的1386億元增加了83%。

　　作為A股參與者之一，投資者也能極大地分享到IPO這場饕餮盛宴。

　　《投資者網》推出的一年一度的《A股IPO年報掘金榜》專題，除對2019年A股IPO市場進行全景式梳理外，還從企業上市融資后同比年報業績變化，包括營收、凈利潤增幅、業績變臉排名等方面進行解讀，希望可以幫助投資者對這些上市公司有一個全面了解。

　　真相一：數量及融資額大增 ,8省市區無新股上市

　　據Wind數據，2019年，A股新增上市公司203家，較2018年的105家增加了93%。其中，主板上市55家、中小板上市26家、創業板上市52家、科創板上市70家。可以看到，科創板已成為A股重要的融資渠道。

　　業內普遍認為，隨著創業板試點注冊制改革的推進，2020年A股IPO的公司數量較2019年或將大幅增加，全年新增上市公司可能超過250家。而截至2020年4月30日，75家公司已成功在A股上市。

　　募資額方面，Wind數據顯示，2019年203家新上市公司的募資額合計2533億元，較2018年的1386億元增加了83%，郵儲銀行(5.08 -0.39%,診股)（01658）成IPO“吸金王”，募資327億元，創下自2016年以來IPO募資新高。

　　此外，浙商銀行(4.05 -0.25%,診股)（02016）、中國廣核(2.85 -0.70%,診股)、中國通號(6.35 +1.93%,診股)（03969）等3家公司的募資額均超過100億元。募資10億元以內的公司共140家，在203家公司中的占比約70%，而募資最低的是錦雞股份(13.94 +0.58%,診股)，僅2.31億元。

　　募資額均值方面，除中國外運(3.28 -1.20%,診股)（00598）（因換股吸收合并）、招商南油(2.49 -0.40%,診股)（因重新上市）未進行實際募資外，其余201家公司平均募資約12.6億元，較2018年的13.2億元略有下降。

　　從地域分布來看，Wind數據顯示，2019年IPO數量最多的是廣東省，共 34家公司上市；第二是江蘇省，共31家公司上市；第三是北京市，共29家公司上市。值得一提的是，這三個地方的科創板上市數量均超過10家，大幅領先于其他省市區，也反映出這三個地方強勁的科創實力。

　　此外，除港澳臺，吉林省、山西省、海南省、貴州省、甘肅省、青海省、內蒙古自治區及新疆維吾爾自治區等8個省市區在2019年無新增上市公司。

　　各地募資額方面，北京以644億元高居榜首，其次為廣東394億元，浙江317億元；募資超100億元的省市還有江蘇、上海、山東和重慶市。這7個省市的募資額在2019年IPO募資總額中占比超過80%。

　　尤其是隨著科創板推出，2019年IPO行業分布與2018年相比也發生較大變化。其中，計算機、通信和其他電子設備制造業的上市公司數量最多，共36家；專用設備制造業上市數量排名第二，共24家；軟件和信息技術服務業排名第三，共20家。值得注意的是，這三個行業占科創板上市公司數量分別為15家、17家和14家。

　　此外，2019年還有4家資本市場服務類公司成功在A股上市。這也與國家大力推進資本市場建設的指導方針相符。而畜牧、零售、批發、新聞出版等15個行業分別只新增了一家上市公司。

　　真相二：80家公司沖刺IPO失利 ，遠低于2018年的202家

　　Wind數據顯示，2019年共有80家公司的IPO被終止審查，遠低于2018年的202家。

　　過會率方面，發審委在2019年共審核了164家公司的IPO申請，138家獲得通過，過會率高達84.%，較2018年的58%有了顯著提升。

　　科創板方面，雖然其上市要求與其他板塊相比要低一些，但卻也不是100%過會。Wind數據顯示，科創板上市委在2019年共審核了114家公司的IPO申請，結果109家獲得通過，3家未獲通過，2家暫緩表決，過會率96%。其中，3家未獲通過的公司分別是：國科環宇、泰坦科技和博拉網絡。而被暫緩表決的復旦張江（01349）、秦川物聯則于2020年4月3日同日過會。

　　以上為2019年A股IPO的整體情況分析。對A股投資者來說，可能更關心“打新”中簽率、新股漲跌走勢、新股上市前后業績變化等問題。接下來，我們

　　真相三：中簽率略高于2018年，與2017年相當

　　對投資者來說，除“打新”中簽率、新股漲幅外，企業上市后公司整體盈利穩中向好才是硬功夫。

　　Wind數據顯示，2019年A股IPO的平均中簽率為0.0652%，高于2018年的0.0593%和2017年的0.0324%。不過，考慮到2017年的新股發行數量（438家）比2019年多了一倍多，實際上2019年“打新”的中簽率大致與2017年相當。

　　具體來看，郵儲銀行、浙商銀行、海油發展(2.31 -0.43%,診股)、中國廣核、渝農商行(4.90 -0.20%,診股)的中簽率高居前五。除海油發展外，其他4家公司的中簽率排名基本與其募資額排名相符。其中，郵儲銀行的中簽率更是高達1.259%，創下自2016年信用申購制度實施以來中簽率新高。

　　此外，有20家公司的中簽率高于0.0652%的均值，中簽率低于0.02%的公司共18家。而2019年A股IPO中簽率最低的新股是德方納米(168.18 +0.29%,診股)，僅有0.0119%。

　　從整體來看，2019年投資者參與“打新”收益還算可觀。如果中簽一只未開板便持續漲停的新股，那真能“數錢數到手抽筋”，但如果有幸中簽后還撞上一只“破發”股，那就自認倒霉了。

　　Wind數據顯示，2019年新上市的203家公司中，除70只科創板股票“上市首5個交易日不設漲跌幅”外，其余133只新股未開板漲停天數的均值為 4.6天，低于2018年的7.7天和2017年的9.5天。這133只股票中，未開板漲停天數最多的是福萊特(12.56 -1.95%,診股)，持續漲停18天，略多于2018年的“漲停王”彩訊股份(23.45 -2.82%,診股)（17天）。

　　另外，三只松鼠(88.78 -1.36%,診股)、紅塔證券(21.46 -1.06%,診股)、神馬電力(32.88 +2.24%,診股)等29只新股的未開板漲停天數超過10天（含）；八方股份(97.89 +4.13%,診股)、寶豐能源(8.95 -1.21%,診股)等7只新股的未開板漲停僅有1天。

　　真相四：上市首日最大漲幅520%， 科創板新股風頭大出

　　需要說明的是，由于“上市首5個交易日不設漲跌幅”，所以這個榜單上，來自科創板板塊的新股必然大出風頭。

　　Wind數據顯示，IPO首日漲幅最大的是安集科技(332.26 +0.68%,診股)，該股發行價39.19元/股，開盤漲幅接近300%，盤中最高漲幅520%，截至上市首日收盤，報196.01元/股，上漲400.15%。

　　漲幅排名第二、第三位是微芯生物(57.33 -0.95%,診股)、申聯生物(20.04 +4.10%,診股)。這也是除安集科技外，僅有的兩只在IPO首日漲幅超過300%的新股。此外，嘉元科技(57.18 +10.92%,診股)等34只股票在上市首日漲幅超過100%。

　　尤其引人注目的是，在科創版2019年上市的70只新股中，建龍微納(47.80 +1.57%,診股)成第一只IPO首日“破發”的股票，其發行價43.28元/股，當日收盤報42.35元/股，以IPO首日收跌2.15%的表現在70只股票中排名墊底。此外，中國外運開盤首日跌破發行價并被臨停，首日收跌6.68%，在資本市場上留下重重的一筆。

　　真相五：卓勝微(627.00 -3.45%,診股)最具投資價值，上市百日后一馬當先

　　IPO首日表現只是一方面，若把時間再拉長一些，對比一下上市百日后的表現，或許更能看出一只新股的投資價值。

　　Wind數據顯示，西安銀行(5.31 -0.19%,診股)、佳禾智能(38.28 -1.54%,診股)等22只新股在開板后仍能漲停；中國衛通(18.07 -1.58%,診股)等50只新股開板后的漲幅超過9.9%。與之相反，中科軟(61.84 -1.06%,診股)、久星股份兩只新股在開板后直接跌停；中科海訊(50.85 +0.10%,診股)等7只新股開板后的跌幅超過9.9%。

　　若以IPO百日為基準，2019年表現最好的IPO公司當屬卓勝微，上市百日后，以726.66%的漲幅傲視群雄；其次為指南針(51.15 -0.66%,診股)，錄得519.44%的漲幅。此外，三角防務(26.90 -0.44%,診股)、博通集成(79.00 +0.91%,診股)、壹網壹創(388.00 +1.07%,診股)在IPO百日后仍有超過300%的漲幅。

　　同以IPO百日為基準，晶晨股份(62.50 -1.53%,診股)、申聯生物的跌幅超過50%，不過半年，其股價腰斬。此外，容百科技(35.71 +12.86%,診股)、中國通號、昊海生科(82.16 +1.86%,診股)等10只新股股價下跌均超40%。對投資者來說，“打新”也有被套牢的風險。

　　真相六：超過八成新股 2019年業績同比增加 收入增幅TOP 20名花有主

　　截至4月30日，2019年A股IPO公司年報均已發布，將其營收、歸母凈利潤等關鍵數據與上市前的2018年做比較，也可以對這些公司的成長性和發展略見一斑。

　　營業總收入方面，Wind數據顯示，2019年A股IPO的203家公司中，共有166家公司的營業總收入較2018年保持了增長，占比81%。其中，卓勝微、博通集成、南華期貨(21.77 -1.67%,診股)、瑞達期貨(26.86 -1.94%,診股)等4家公司的同比增幅超過100%；新媒股份(183.60 +1.41%,診股)、中新集團(11.81 -1.91%,診股)等15家公司的同比增幅超過50%；華林證券(14.00 -0.57%,診股)、中國外運等6家公司的同比增幅不到1%。

　　與之相反，新化股份(25.14 -1.02%,診股)、宏和科技(13.04 -1.81%,診股)、中科海訊等12家公司2019年的營業總收入較2018年跌幅超過10%。其中，新華股份以23.03%的同比減少幅度位居37家虧損公司之首；

　　歸母凈利潤方面，Wind數據顯示，2019年A股IPO的203家公司中，卓勝微以206.27%的同比增幅位居150家增長公司之首，是僅有一只同比增幅超過200%的新股。此外，傳音控股(54.98 +3.87%,診股)、紅塔證券等5家公司的歸母凈利潤同比增幅超過100%；福萊特、南微醫學(205.59 -1.06%,診股)等25家公司的同比增幅超過50%；新乳業(14.95 +0.67%,診股)、有友食品(16.39 +4.53%,診股)等5家公司的同比增幅不到1%，全年凈利潤只有百萬元左右。

　　歸母凈利潤同比虧損方面，容百科技、每日互動(29.42 -0.61%,診股)同比虧損幅度超過50%；此外，有53家新上市公司2019年的歸母凈利潤較2018年相比出現虧損。

　　《投資者網》梳理數據發現，卓勝微2019年營業總收入、歸母凈利潤的同比增幅均為203家公司之首，這也為其股價的“一飛沖天”提供了有力支撐。此外，博通集成的營收、歸母凈利潤同比增幅亦超過了100%；還有福萊特、紅塔證券、國聯股份(111.98 -3.30%,診股)等8只新股在上述兩項數據上同比增幅超過50%。

　　同比減少幅度方面，新華股份成為唯一一只2019年營收、歸母凈利潤同比降幅超過20%的新股。容百科技、每日互動2019年歸母凈利潤的同比降幅更是超過50%；晶晨股份、元利科技(40.74 +1.32%,診股)、三美股份(30.73 -0.39%,診股)的歸母凈利潤同比降幅也高于40%，業績“變臉”嚴重。此外，杰普特(43.17 +2.54%,診股)、宏和科技、震安科技(106.09 -1.38%,診股)、元利科技、三美股份等5只新股的營收、歸母凈利潤的同比降幅均超過10%。

　　2020年IPO將繼續保持活躍

　　4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》。隨后，證監會就《創業板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》、《創業板上市公司證券發行注冊管理辦法（試行）》等修訂草案向社會公開征求意見。這標志著創業板注冊制改革正式進入實施階段。

　　有市場分析認為，以創業板注冊制改革的推進速度和目前IPO在審企業的總量來看，2020年A股IPO將會繼續保持活躍。另一方面，注冊制改革的推進也意味著A股的定價和交易將更加市場化，A股上市公司的稀缺性將被打破，IPO首日“破發”未來恐將成為新常態。對A股投資者來說，掘金IPO，除了需要做足功課外，也需要一些運氣，參與IPO“打新”及新股買賣的收益也或將大幅降低。